福尔摩斯：基本演绎法第一季

SpaceX几乎腰斩！太空数据中心没戏了？错，真正玩家刚起步_我的网站

A |     本期要点：如何看懂科技产业          你好，我是王煜全，这里是王煜全要闻评论。

B |          SpaceX上市以来，股价剧烈波动，从最高的225美元一路跌到了现在的120美元上下。    于是，市场上很多人开始讲，马斯克不顶用了，太空数据中心的故事是假的。    马斯克顶不顶用，我们不知道，但我们今天要告诉你的是，太空数据中心这件事已经悄悄迈出了工程验证的一步。    AI摘要      《厦门自贸片区“十五五”专项规划》近日出台，提出到2030年建成高水平对外开放新高地，强化制度创新，推动两岸融合发展，构建开放型经济新体制。         《中国（福建）自由贸易试验区厦门片区“十五五”实施自贸试验区提升战略专项规划》（以下简称《专项规划》）日前正式出台。这份规划期为2026年至2030年的纲领性文件，以“大胆试、大胆闯、自主改”的改革精神，描绘了厦门自贸片区未来五年的发展蓝图。         只不过，这个事的核心推动者不是SpaceX。    根据《专项规划》，到“十五五”末，厦门自贸片区在服务打造新发展格局节点城市、建设两岸融合发展示范区等方面取得重大进展，以贸易、投资、资金流动、交通运输、人员往来自由便利和数据安全有序流动为重点的政策体系更加健全，国内国际双循环重要节点、重要通道功能充分彰显，为扩大高水平对外开放再立新功的目标基本实现；围绕制度创新、政策创新、服务创新多出一些制度性、政策性成果，开放创新动能不断增强，科技创新和产业创新深度融合。    这家公司叫Starcloud，在今年3月完成了1.7亿美元的融资，估值达到11亿美元，仅用17个月便成为了独角兽公司。    在去年11月，他们发射了一颗60公斤级小卫星，里面搭载了一块数据中心级的英伟达H100。

C |     发射入轨后，这颗卫星便开始在轨运行谷歌的Gemma模型，并训练了一个小模型。同时，综合保税区发展绩效评估保持全国A类。    《专项规划》呈现出四大鲜明特点：一是突出落实国家战略，围绕高水平对外开放，提出实施世贸组织《促进发展的投资便利化协定》等国际规则，以更大力度的开放试验应对全球贸易变局。二是聚焦提升战略主线，着力推进科技创新与产业创新深度融合，推动片区扩能提质与转型发展。    当然，这只是一个在轨验证平台，并不是商业意义上的数据中心。    它只是在验证，芯片能够经受发射震动，能够在太空辐射环境下执行推理和训练任务，从而为太空数据中心这个故事种下第一个有实证的种子。    据称，他们的第二颗卫星将于10月发射，搭载英伟达B200芯片，目标是在太阳同步轨道全面运行。         同时，值得一提的是，另一家名为Cowboy Space的公司，最早研究的是从太空向地面激光输电，也在近期把业务重点扩展到太空数据中心上，并在2026年5月完成了2.75亿美元的B轮融资，估值约20亿美元。    他们已经向美国FCC（联邦通信委员会）申请部署2万颗数据中心卫星，并提出把火箭改造成一个集成式的数据中心，单颗卫星可搭载约800块AI芯片。三是强化两岸融合使命，紧扣中央支持福建建设两岸融合发展示范区的部署，以打造台胞休闲旅游、就医康养、居住就业“第一目的地”为抓手，探索两岸融合发展新路，创新落实同等待遇。四是构建开放型经济新体制，通过创新发展数字贸易、推进离岸经济生态建设及综合保税区扩能提质，更好服务国内国际双循环新发展格局。    但要注意的是，这些都是计划，他们的首颗卫星要到年底才发射。

D |     我们认为，这些进展值得大家关注，因为科技投资中，常见的两个错误就是把未来提前当成现在，或是因为问题太多就转身不看。    SpaceX的最大问题，不在于太空数据中心最终是否能成功，是他们至今也没做任何专门试验，却已经把故事讲到了百万颗卫星的量级。    同时，真正要看的，其实是太空数据中心领域那些耐心推进、一步一个脚印的企业。         第一块积木     首先，太空数据中心理论上可行，工程上和商业上仍然处于凑积木的阶段。（记者 吴晓菁 通讯员 高菲 洪晓东）。    我们此前曾在特训营直播课中分析过，太空数据中心要能成为一个值得投资的项目，还需要凑齐6块积木。    其中，4块是工程方面的积木，包括算力、供电、散热和通信；1块是建设方面的积木，就是太空算力中心的搭建；最后1块是商业的积木，即经济可行性。    可以说，任何有关太空数据中心的分析都可以在这6块积木组成的框架下讨论。    过去，太空数据中心的故事很热，但几乎所有故事的前提，都是这6块积木已经集齐了。         可现实是，连半块积木都没有。

E | 什么时候能够实现，也是个未知数。

F |     如今，Starcloud终于给算力这块积木提供了第一个实物证据。    但这距离实用还差很远。

G |     一块H100在轨道上跑起来了，只是一个起步。后续还要回答，多GPU集群能不能在太空长期协同稳定运行、芯片能不能在辐射环境下保持足够长的寿命、故障率和性能衰减究竟有多大等等。         没动静     可是，更关键的是，剩下5块积木还没动起来。    供电方面，太空确实有充足的电，但太阳能板能否适配太空的光谱与辐射、光伏转换效率多高、是否需要储能、电力转换的损耗多大、长期辐射下的材料衰减多大等等，都没有进行过验证。    还有散热问题，也还没开始解决。

H |     太空很冷，但太空是真空的，散热并不容易。    地面数据中心靠空气和水的对流换热；在太空，只能靠辐射散热，也就意味着需要巨大的散热器。    简单计算，一个1兆瓦级系统可能约5千多平方米的光伏阵列和约 2500 平方米的散热器。    这意味着，要在太空组建数据中心，不只是发射芯片，这些配套设备也都得发射上天。         当然，配套设备上天不会自动组装，让身着厚重太空服的宇航员完成组装任务难度有点儿大，而组装好了再发射，相信今天的龙飞船的运力也远远不够。    然后，还要考虑通信问题。    目前，太空到地面的通信带宽远低于地面，芯片之间如何协同、算完的数据和模型又如何传输到地面等等问题，都要解决。    而最终，哪怕一个太空数据中心的试点项目真正运行起来了，你还得回答，经济上是否具有扩展性。    也就是说，随着技术的发展、规模的扩大，建设和运行太空数据中心的成本是否能够持续降低，多久能降低到吸引真正的用户来签第一批商业合同。    只有集齐了所有的这6块积木，也就是跨过了这6个门槛，你才能跟资本市场说你能赚钱。         如何看科技产业     但注意，我们不是在劝你不看太空数据中心。    虽然只有一块H100上了太空，但科技的特点，就是昨天解决不了的问题，明天可能有人换一种方法解决。    正确的态度不是盲目押注，更不是嘲笑，而是盯着。因为一旦6块积木真的被凑齐，那就是一个新产业的起点。    如果你有相关的技术，自然可以作为早期参与者进行核心环节的创业。

I |     但作为投资者，别忘了，这个领域，可能十年后才有工程上的突破，二十年以后才在商业上可行，现在必然还不能把它当成已完成的事记入估值。    原因也很简单，哪怕按5%的折现率算，十年以后的一个亿，折现到现在只值六千多万，二十年后的一个亿，只相当于现在的3千多万。    这还只考虑了资金的时间成本，再考虑到从解决散热、供电、芯片、通信的难题，到降低发射和运维成本，其中还有巨大的不确定性，折现率还得大幅提升。    所以，看科技产业，不是去赌那个终点有多大、什么时候到来；是跟看地图一样，搞清楚自己站在哪个坐标上，从而做出合理的判断和布局。

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Published on:19:32:08