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美债长端来了“不计回报的买家” 业绩出众的投资者削减曲线陡峭化押注_我的网站

A |     　　摩根士丹利投资管理的Vishal Khanduja是一位业绩领先的固定收益投资者。他正在削减做空美国长期国债的押注，称美国财政部长贝森特已准备“不惜一切代价”，阻止美债收益率继续上升。    近年来，随着新经济组织、新社会组织、新就业群体等新兴领域大量青年女性集聚，杭州“她经济”效益愈加明显，针对女司机、女骑手、女主播、摊位女主理人、民宿女主人等群体的行业妇联、商圈妇联纷纷涌现，将关爱服务精准延伸至“最后一公里”，助力杭州高质量发展中的“她力量”融入城市基层治理，成了这些女性身边“懂行”又暖“新”的娘家人。近日，全市新兴领域妇联组织提质扩面推进会召开，总结我市妇联组织建设工作成效，部署下一阶段提质扩面任务，发布年度计划，解读工作指引，对全市新兴领域妇联组织在阵地建设、队伍培育、机制创新等方面，提出了新要求。

B | 　　Khanduja是该投资管理公司广义市场固定收益团队主管。

C | 他表示，自己已经减少了对收益率曲线陡峭化交易的敞口。会议明确要深化党建带妇建，深入实施《杭州市妇联开展暖“新”行动三年行动方案》，创新出台《杭州市新兴领域妇建联络员（指导员）管理办法》，通过全面建立建强妇建指导员队伍，实现重点企业、园区、商圈、楼宇、社会组织联络指导全覆盖，打通基层妇建工作末梢；巩固重点非公企业妇联阵地建设成果，推动民企500强、互联网百强、专精特新“小巨人”企业等妇联组织应建尽建、动态清零；深化省市重点区域妇联组织覆盖，打造特色妇建品牌；提升重点行业妇建质量，实现市、县两级贯通；关注社交电商、直播、网约家政、快递、外卖、网约车、货车司机7类新就业群体，拓展相关领域妇联组织建设覆盖面，推动暖“新”驿家在新就业群体集中的领域提质扩面，不断增强新兴领域妇女群众归属感获得感安全感等。

D | 这类交易押注30年期与5年期美国国债收益率之差扩大，而他认为这项交易进一步获利的空间已经缩小。　　“现在很难在投资组合中持有大量曲线陡峭化头寸，因为如今长端出现了一个不以经济回报为目的的买家，”他在接受采访时表示。预计2026年底，全市新兴领域妇联组织覆盖率将达到98%，实现“有形”覆盖与“有效”覆盖的双提升。此前，杭州各级妇联按照“单独组建、行业统建、区域联建、村社兜底建”四类模式，率先成立了全国首家数字经济妇联、网络作家村妇联、直播电商行业妇联等一批新兴领域妇联组织，将妇联工作延伸至产业园区、楼宇商圈、平台企业、社会组织、快递外卖、直播电商等行业领域，并依托“暖‘新’驿家”“妇女微家”“妇女之家”前沿阵地矩阵，把维权帮扶、创业赋能、暖心关爱服务送至新就业女性身边，形成了一批可复制、可推广的妇建样板。接下来，杭州将持续织密新兴领域妇联组织网络，引领新兴领域妇联组织围绕思想政治引领、巾帼岗位建功、妇女关爱服务、基层治理参与等方面，激活联动效能，开展特色活动，打造“暖新”品牌，团结动员全市广大新兴领域女性融入城市发展脉络，建功新时代。同时，聚焦暖心守护、成长赋能、人才领航、行业互助、共治增效五大方向，做好诉求回应、联动帮扶、权益维护、技能培训等工作，不断提升新兴领域妇联组织引领力、组织力、服务力。　　这个买家就是美国财政部。财政部上周宣布，计划将对市场上现有10年至30年期国债的购买规模至少提高一倍，以防止借贷成本进一步飙升。自该计划公布以来，5年期与30年期美债收益率之差已收窄约10个基点。　　“贝森特实际上已经亮明了底牌，”Khanduja说。他认为，贝森特的行动相当于迎来了一个“不惜一切代价”的时刻。这一说法借用了欧洲央行前行长德拉吉2012年为捍卫欧元作出的承诺。德拉吉当时的干预最终帮助平息了欧洲债务危机。　　Khanduja与Brian Ellis共同管理规模44亿美元的Eaton Vance总回报债券基金。

E | 过去10年，该基金年化回报率为3.2%，约为美国综合债券指数同期涨幅的两倍。晨星数据显示，该基金过去10年的表现超过约97%的同类基金。

F | 截至周一，该基金今年以来回报约0.3%，相比之下，基准指数同期下跌0.2%。　　贝森特出人意料的计划在美国财政部公布旧债回购安排仅两周后宣布，通过减少长期国债的市场供应量，为长债提供了支撑。巴克莱策略师估计，扩大回购规模可能相当于每年增加640亿美元的购买量，约相当于目前20年期和30年期美国国债年度供应量的15%。　　Khanduja将这一举措称为“准量化宽松”。他表示，由于财政部正在从市场中吸收一部分久期风险，这种干预也可能提振风险资产。因此，他已经增持投资级公司债，同时减持风险相对较低的抵押贷款支持证券，并押注美元兑收益率较高的新兴市场货币走弱。

G | 责任编辑：李安桐。

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Published on:18:03:53